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    IPO等同割韭菜,独角兽破发成“铁律”?

    2018-11-30 19:01:53 和讯名家 
    基岩大咖说 | IPO等同割韭菜,独角兽破发成“铁律”?
      1、多方争抢的独角兽境外上市后却表现不佳,为什么?

      独角兽破发的根本原因在于IPO定价过高。独角兽企业不要把IPO当做“割韭菜”,也就是不要把IPO定价定得太离谱。很多IPO企业破发,甚至在股市形势不好时跌得头破血流,就是把IPO当成了一次性赚钱的机会。价格总会回归理性,企业只有合理定价,才能在大波动市场里相对稳定,并获得后续融资的机会。

      2、科创板即将上线,一旦成功推行,企业还会去境外上市吗?

      随着科创板的加入,我国资本市场的层次将更加丰富,和全球各大资本市场竞争,也会形成自己独特的风格。比如科创板将定位为“中国的纳斯达克”,将来盈利指标的弱化一定是个趋势,加大支持硬科技、技术含量高和进口替代的企业一定是板块主旋律。

      而香港市场的投资机构比较偏好蓝筹股,如果是传统的金融、房地产、能源等企业,去香港上市就会是比较合适的,一些新兴产业去香港上市可能就不太合适。中小企业去香港上市,除非是名气非常大,或者是很特别,不然很容易成为仙股。

      美国投资机构要购买发展中国家的股票,一定会是因为在这个新兴行业里,企业表现出了非常强的在发达国家的成熟企业所不具备的爆发力。所以那么多的互联网企业在纳斯达克上市后能够拿到不错的估值。如果企业是互联网、智能制造等新兴领域的企业,在美国上市会是合适的。它有爆发力、有话题、有成长性。但如果是传统的金融、能源等企业,在美国可能就不太受欢迎。

      国内的A股市场则会是国内所有企业永恒的追求、最终的上市地,国内发展成熟、利润增长稳定的企业肯定会特别期望能够在国内A股成功上市。

      3、专门针对生物医药企业IPO政策做了很多的调整,为什么?

      对于创新药企业而言,在产品研发成功推向市场之前,通常没有收入,也没有利润,又面临巨额的研发支出。成功上市一方面可以为创新药企业提供一个便利的融资渠道,首发募资也可以填补研发费用上的紧缺,另一方面还可以增强公司品牌效应,使公司与外界的研发合作更容易达成。

      从美国市场的经验来看,美国生物医药产业能够高速发展的原因不在技术,在资金。生物医药行业的下一次产业革命会给我们带来巨大的回报,他们有很多改变世界的药,有很多能挽救生命的东西在不断的发明创造出来,我们看到了一次又一次新的成果,我们看到白血病患者可以痊愈,甚至先天性失明患者可以痊愈。是什么导致了这样的成果?是资本,是资本的力量,同时也是资本市场规则的力量。

      以前很多资本包括中国也是一样,他们不敢投资生物医药企业,尤其是不敢投资创新药企业,为什么?研发费用太高,研发风险太高。我们要让能救命的企业赚到钱才能救更多的人。

      4、基岩资本为什么坚定看好生物医药行业?

      现在生物医药企业没有收入的时候就能上市,这就使很多早期资本愿意参与创新药企业的早期投资,因为不需要等到这个药卖出去创造利润才能退出,甚至可以在临床一期、二期有了一个临床数据的结果,还没有任何收入的情况下,这个企业就能上市。也就是说在它创立的时候投资它两三年时间有一个实验的成果,可能它就能上市,资本就能退出。

      在这样的资本制度保障之下,资本才愿意投资创新药企业,有了资金企业才能创造出更大的成果。我们非常高兴看到近几年中国资本市场在向美国资本市场学习,有绿色通道,也即将有科创板。据我所知有很多生物医药企业现在都和国家在接触,都在研究登陆科创板的可行性。我们希望有更多的资本能够参与到生物医药行业中来。

      中国有很多这方面的人才,他们从美国回来,他们需要资金的帮助,我想有更多资金的进入会帮助他们在资本市场跑的更快。同时我们这些机构的存在会帮助他们登陆资本市场,也会让我们投资者得到更高的回报。在癌症、基因检测和基因药物领域真的会有很多改变世界的产品,尤其是成熟的资本现场都对此做了充分的准备和期待。

      相关的投资人或者投资机构如果你不去了解生物医药这个行业,我觉得是不合格的。未来十年二十年生物医药那么大的范畴都是高增长领域。生物医药行业是我们重点关注的行业,我们会长期深耕,长期和企业在一起。我们希望能够通过资本运作的手段,借助不同的市场,不同的运作模式,帮助我们的企业走得更远。我们不希望跟风,有没有名气,会不会PPT其实不重要,重要的是企业在做些什么。如果我们认可一家企业,我们就会帮助企业成为独角兽。这是基岩资本一直在做的事情。

      

        本文首发于微信公众号:基岩资本。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    (责任编辑:崔智明 HF118)
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