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    泰坦股份巨额应收账款回收堪忧 客户过于分散且频繁变动

    来源:和讯网

    导 语

     近日,浙江泰坦股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所发行不超过 5400 万股,发行后总股份不超过 21600 万股,保荐机构为爱建证券。

     翻阅泰坦股份招股说明书,和讯网发现,报告期内,泰坦股份应收账款常居高位,占营收比例较高,且逾期应收账款较多。此外,公司客户变动较大,且过于分散,前五大客户占比极低。不仅如此,公司还身陷多起未决诉讼。

    应收账款较高占营收超5成 逾期应收账款超净利

    根据招股书披露,报告期内,泰坦股份应收账款常居高位。

    2015年 至 2017年,公司应收账款余额分别为29774.93万元、31797.33万元、37147.56万元,占同期营业收入比例分别为83.04%、73.17%、55.41%。

    针对此,泰坦股份表示,应收账款较大的原因主要系公司根据下游客户的资金规模及与其长期合作的需求,给予其一定时间的信用期。

    不仅如此,泰坦股份应收账款未按信用期约定付款的情形较为严重。2015年 至 2017年,公司应收账款逾期余额分别为13102.57万元、10963.74万元、8436.85万元,占比高达44.01%、34.48%、22.71%。而期间,泰坦股份的净利润仅为 1711.16 万元、3689.75 万元、7189.82 万元。

    同时,公司应收账款周转速度较低,报告期内,仅为1.34、1.41、1.94,并远远低于同行业公司。

    客户过于分散且频繁变动 增加管理难度

    招股书披露,报告期内,泰坦股份客户变动较大,且过于分散。2015年 至 2017年,公司向前五大客户的销售额分别为 5144.89 万元、6853.81 万元、9085.10 万元,占当期营业收入的比例分别为 14.35%、15.77% 、 13.55%。

    对此,泰坦股份给出的解释为,公司产品属于长期资产类投资而非消费类产品,产品寿命和更新周期较长。

    客户的分散虽然降低了公司的经营风险,但也增加了客户管理的难度,同时也会提高公司的市场开发和销售成本。随着泰坦股份生产销售规模的不断扩大,产品品种增多,客户分散可能会对公司经营造成更大的影响。

    身陷24起未决诉讼

    报告期内,泰坦股份的客户存在货款支付违约的情形。数据显示,2015年 至 2017年,诉讼标的额占公司主营业务收入的比例分别为0.81%、1.05%、1.20%。

    截至本招股说明书签署之日,泰坦股份有24项未决诉讼。尚未了结的诉讼案件诉求标的金额合计为 1355.41 万元(不含利息),占报告期内收入合计 0.93%,其中已判决或调解的金额合计为 828.24 万元(不含利息),已执行收回的金额为 30.5 万元,正在执行的金额为 797.74 万元(不含利息)。

    尽管,泰坦股份强调均为上述诉讼原告,且已对未收回的应收账款作了全额坏账计提。但是案件执行周期较长,实际执行金额存在一定的不确定性,从而会影响公司的经营业绩。

    其他新股消息

    新股发行申购提示

    股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
    N新城市 2000.0000 27.33 2019-04-25
    日丰股份 4302.0000 10.52 2019-04-24
    有友食品 7950.0000 7.87 2019-04-23
    运达股份 7349.0000 6.52 2019-04-17
    中创物流 6666.6700 15.32 2019-04-17

    往期回顾

    泰坦股份发行基本资料

    科 目 资料
    发行数量 不超过 5400 万股
    发行后总股本 不超过 21600 万股
    注册资本 16200 万元
    法人代表 陈其新
    保 荐 人 爱建证券

    泰坦股份募集资金用途(万元)

    项目名称 投资额
    年产 3000 台套纺机智能控制系统研发和制造建设项目 6523
    纺织机械高端精密零部件制造建设项目 8921
    营销网点及信息平台建设项目 3290
    补充流动资金 6800
    合计 25534

    泰坦股份主要财务数据(万元)

    科 目 2015年度 2016年度 2017年度
    营业收入 35855.00 43458.20 67042.76
    净利润 1711.16 3689.75 7189.82
    负债总计 35371.16 43007.06 52237.37

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